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不銹鋼復(fù)合管依然是旺季不旺魔咒時(shí)間：2020/4/28 來源：山東鑫隆昌金屬材料有限公司 閱讀：549次
3月，不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨跌11%，期貨跌13%，申萬鋼鐵板塊下跌13%，跑輸大盤13%。市場之前預(yù)期的旺季供需缺口并未如期而至，淡季不淡過后迎來的，不銹鋼復(fù)合管依然是旺季不旺魔咒。追根溯源，高庫存疊加需求開工遲緩或是主要原因，關(guān)于資金緊、農(nóng)民工返工慢及反傾銷等都是干擾需求的因素。經(jīng)歷了大幅回落之后，行情是趨勢(shì)直下還是會(huì)有一定幅度的反彈，是我們4月月報(bào)重點(diǎn)討論的問題。
復(fù)盤尋找反彈條件：微觀好轉(zhuǎn)+宏觀信心企穩(wěn)
復(fù)盤2016年供給側(cè)改革以來的鋼鐵期貨行情，不銹鋼復(fù)合管期貨價(jià)格共有5次較大幅度下跌，經(jīng)過總結(jié)共有以下幾點(diǎn)結(jié)論：1、期貨大跌往往源于微觀層面供需惡化與宏觀層面預(yù)期轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎，觸因如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期、資金轉(zhuǎn)緊等；2、鋼價(jià)止跌反彈的條件，一般包括微觀供需邊際上好轉(zhuǎn)，且宏觀層面負(fù)面情緒明顯緩解；3、至于鋼價(jià)反彈能否超過前高，主要取決于實(shí)際需求恢復(fù)是否確實(shí)超預(yù)期。庫存的表現(xiàn)只是結(jié)果，需求才是背后的核心邏輯。
